Avrupa doğalgaz piyasasında bu hafta yüzde 25'i aşan sert bir yükseliş yaşandı. Soğuk hava dalgasının kışa yakın depolardaki rezervleri hızla eritmesi ve yatırımcıların kısa pozisyonlarını kapatmaya yönelmesiyle gerçekleşen bu sıçrama, son iki yılın en büyük haftalık artışı olarak kayıtlara geçti.

Neden Bu Kadar Sert Yükseldi

Fiyat artışının arkında birden fazla etken aynı anda devreye girdi. Avrupa'yı etkisi altına alan soğuk hava dalgası, ısınma talebini beklenmedik biçimde artırırken gaz depolarındaki rezervlerin mevsim normallerinin altına inmesine yol açtı. Bu tablo, kısa pozisyon tutan yatırımcıları zararı sınırlamak için hızla alım yapmaya itti. Kısa sıkışması olarak bilinen bu dinamik fiyatları adeta fırlattı. Norveç boru hattı kapasitesindeki kısmi düşüş ve LNG teslimatlarındaki gecikmeler de arz tarafındaki baskıyı artırdı.

Avrupa Enerjisi İçin Ne Anlama Geliyor

Yüzde 25'lik sıçrama, Avrupa'nın enerji güvenliğindeki kırılganlığının hâlâ sürdüğünü çarpıcı biçimde ortaya koyuyor. Rusya gazına alternatif arayışında önemli adımlar atılmış olsa da kış mevsimindeki ani talep artışlarına karşı tampon kapasite yetersiz kalmaya devam ediyor. Enerji analistleri, fiyatların soğuk havanın sona ermesiyle kısmen gerileyebileceğini ancak kış sonu rezerv seviyelerinin 2025-2026 depolama sezonuna ilişkin beklentileri şekillendireceğini belirtiyor.