Tahvil ve döviz yatırımcıları, son dönemde alınan tartışmalı politika kararlarının ardından ABD ekonomisi konusundaki endişelerini dile getirmeye başlıyor. 'ABD'i sat' teması yeniden gündemde yer alıyor.
Politik Kararlar ve Yatırımcı Duyarlılığı
Son dönemde alınan bazı politika kararları, tahvil ve döviz yatırımcılarının ABD ekonomisine yönelik tutumlarını olumsuz yönde etkiliyor. Bu nedenle, bu gruplar 'ABD'i sat' yaklaşımını yeniden değerlendirmeye başlıyor.
Ekonomi Politikası ve Yatırımcı Kararları
Küresel tahvil ve döviz yatırımcıları, ABD’de alınan bazı tartışmalı ekonomi politikası kararlarının ardından "ABD'yi sat" stratejisini yeniden değerlendirme zamanının geldiğini düşünüyor. Bu tema, Nisan 2025'te ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi açıklamalarının dolar, ABD hisse senetleri ve tahvillerinde eş zamanlı bir satış dalgasını tetiklemesiyle öne çıkmıştı.
Bu hareket kısa sürede sönümlense de, yatırımcıların ABD'nin genişleyen mali açıklarını finanse etmek için doların rezerv para birimi statüsüne ve derin sermaye piyasalarına süresiz olarak güvenebileceği varsayımını sorgulamasına neden olmuştu.
FED Başkanı Kevin Warsh'ın Stratejisi
Stratejinin yeniden gündeme gelmesinin en önemli nedenlerinden biri, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadele konusundaki kararlılığına gölge düşürdüğü değerlendirilen sınırlı iletişim tercihidir. Wall Street Journal, ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve başlamasından bu yana Warsh’ı defalarca aradığını yazdı. Haberde, Trump’ın önceki uygulamalardan farklı olarak Beyaz Saray ile merkez bankası arasındaki iletişim kanalını açık tuttuğu belirtildi.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in Kararı
Bir diğer neden ise ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in, Japonya'nın para birimi yeni desteklemesine ABD'nin yardımcı olmasını onaylaması. Euro üzerinden yapılan müdahale ABD Hazine tahvili piyasasında aksaklık yaratmayacak şekilde tasarlanması planlansa da, dolar üzerinde baskı oluşturabilir.
Yatırımcılar ve Piyaşalar
Gama Asset Management'ın küresel makro portföy yöneticisi Rajeev De Mello, "Bessent ve Warsh, yatırımcıların görmezden gelemeyeceği, küresel piyasalar açısından çifte darbe niteliğinde" değerlendirmesinde bulundu. Politika belirsizliği nedeniyle ABD Hazine tahvilleri ile dolarda satış yaptığını belirten De Mello, "Politikaların risklerinin dolar ve Hazine tahvili getiri eğrisine yansıması gerekiyor. Aslında şu anda tam olarak bunu görüyoruz." ifadelerini kullandı.
Singapur'daki Brandywine Global Investment Management'ta fon yöneticisi olan Carol Lye ise, "Bu kafa karıştırıcı mesajlar yığını, sermayenin ABD'ye akışını desteklemiyor" dedi. Şirket orta vadede dolar karşısında düşüş yönlü pozisyonunu koruyor.
